导读:本文包含了期权定价理论论文开题报告文献综述、选题提纲参考文献及外文文献翻译,主要关键词:期权,不确定,理论,模型,微分方程,奇异,函数。
期权定价理论论文文献综述
贯君,曹玉昆,朱震锋,邹玉友[1](2020)在《基于B-S期权定价理论的落叶松碳汇造林项目经济价值评估与敏感性分析》一文中研究指出森林碳汇的经济价值评估对推进林业碳汇发展和森林增汇目标实现具有重要意义。基于减排量核算模型和B-S期权定价理论,构建碳汇造林项目期权定价模型,并以2009-2029年黑龙江省十八站落叶松碳汇造林项目为例,对项目期权价值进行动态评估与敏感性分析。结果表明:在当前市场条件和技术条件下,该项目期权价值和单位面积期权价值分别为1545.122万元和4616元/hm~2;开发成本、签发成本、贴现率对项目期权价值存在负向影响,但影响程度较小,而碳汇价格对项目期权价值存在正向影响;运用B-S期权定价法核算碳汇项目价值既考虑了货币的时间价值,又可以将价值变动概率和无风险收益率的影响量化,相较传统方法而言更加科学合理。(本文来源于《干旱区资源与环境》期刊2020年01期)
马方方,胡朝阳[2](2019)在《期权定价模型的理论分析与应用综述》一文中研究指出期权定价作为期权交易的核心部分,经过多年的研究已取得丰硕成果。文章基于创新的视角,从理论分析和应用研究两个方面回顾期权定价模型的发展历程,以Black-Scholes模型和标准二叉树模型为基础,详细梳理期权定价模型的改进,并对相关模型的特点进行了总结,展示国内外学者的主要研究成果。(本文来源于《经济论坛》期刊2019年04期)
颜翀[3](2019)在《不完备市场下期权定价模型的理论研究与实证分析》一文中研究指出过去的四十年,是衍生品市场快速发展的四十年。期权合约作为兼顾套期保值、风险规避、投机获利于一身的衍生化程度最高的金融产品,更是经历了前所未有的快速发展,这一快速发展过程离不开B-S-M定价公式对其的推动作用。相较于海外期权市场数十年的成熟发展而言,国内期权市场尚处于起步阶段。期权市场还存在不平衡、不充分的发展,鉴于期权市场对一国经济快速稳定发展的重要作用,找出一套适合我国期权的定价理论和风险控制方法便显得尤为重要。本文首先给出了 B-S-M定价公式的推导过程,相较于原文献中通过解偏微分方程给出定价公式,我们这里考虑等价鞅测度方法,在风险中性的条件下给出了 B-S-M定价公式的推导过程。面对当今期权市场以场外交易的非标准期权,即奇异期权交易为主的情况,我们对几种主要的奇异期权进行了简单介绍。且由于它们的结构比标准期权更复杂,因此想得到它们的定价公式便更加困难。B-S-M定价模型虽然是在标准欧式期权环境下推导出来的,而这一模型中所包含的衍生产品定价思想却可以广泛应用于如今期权市场上大多数不同于标准期权的创新产品中去。我们在前人的基础上,总结性地给出了常见奇异期权的解析定价公式。B-S-M定价模型只有在完备市场条件下才得以成立,许多假设条件并不符合实际市场情况,如假设标的股票的预期回报率μ和波动率σσ为常数,因此如何在非完备市场条件下对期权定价便显得尤为重要。在这里,我们引入非线性期望的概念来考虑期权在非完备市场下的Choquet上、下价格和最大、最小价格,并借助由倒向随机微分方程所定义的g-期望,给出了标准欧式期权合约在此条件下的显式定价。在这里,我们定义了“模糊系数”k来反应市场的不确定性程度。其次我们对非完备市场下的最大价格定价模型进行了实证分析,以一只上证50ETF看涨期权为样本,通过程序计算出最优的参数值k,使得通过最大价格定价模型求得的预测价格与实际市场价格最接近,并将这一k值应用到样本外的期权中去,考虑其他看涨期权合约的预测价格与实际价格的差异程度,并据此分析其原因。同时对模型进行了更深入的讨论,对实证过程中出现的差异情况做出总结、分析原因,并给出了改进方法。最后,我们对本文进行了总结与展望。需要注意的是,在非完备市场环境下,只有标准欧式期权的Choquet上、下价格才能通过最大、最小价格被计算出来,这类期权合约的到期回报函数是关于标的资产到期价格的单调函数;而对于那些当今期权交易市场上种类众多的奇异期权而言,由于它们是路径依赖的,到期回报函数不再是关于标的资产到期价格的单调函数,因此如何在非完备市场下,计算出它们的Choquet上、下价格,便是未来期权定价理论一个可行的发展方向。(本文来源于《山东大学》期刊2019-04-15)
欧阳艳敏[4](2019)在《基于不确定理论的回望期权定价问题研究》一文中研究指出随着金融市场的发展,期权成为最受欢迎的金融衍生品之一,在金融领域占有一席之地.回望期权是一种强路径依赖期权,它在到期日的收益取决于在期权有效期内基础资产价格的最大值或最小值,给期权持有者提供了获得最佳收益的可能性.本文在不确定理论框架下探讨回望期权定价问题.主要结果如下:(1)传统的期权定价理论以概率论为基础,而在现实的金融市场中,人们进行决策时依赖的是概率的某种非线性变换,因此信度在行为决策时起着非常重要的作用.本文在不确定理论的框架下,假设无风险利率条件下,用不确定微分方程刻画股票价格的波动过程,引入Liu不确定股价模型、均值回复股价模型、指数Ornstein-Uhlenbeck股价模型研究股票回望期权定价问题.依据空头与多头具有相同的期望贴现收益这一特点,运用不确定微分方程的α-轨道和不确定分析法得到回望期权定价公式.通过对Liu不确定股价模型、均值回复股价模型、指数Ornstein-Uhlenbeck股价模型比较分析,得出指数Ornstein-Uhlenbeck模型更切合现实金融市场.(2)利率是影响衍生产品价格的因素之一,它的波动性会对整个经济社会产生重大影响.本文在Liu不确定股价模型、均值回复股价模型、指数Ornstein-Uhlenbeck股价模型的基础上,考虑随机利率对股票价格的影响,得到叁种改进的不确定利率股价模型.以此为基础,依据空头与多头具有相同的期望贴现收益这一特点,应用不确定分析法得到更加贴合实际的回望期权定价公式.(本文来源于《中国矿业大学》期刊2019-04-01)
谢嘉欣[5](2018)在《基于期权理论的住房反向抵押贷款定价研究》一文中研究指出我国现在已进入老龄化阶段,老年人不断增加,我国将出现更多“四二一”和“空巢”家庭,家庭的养老形式不适用。对社会而言,随着老年群体的增加,势必给现行的社保带来更多的财政压力。反向贷款作为一款在国外发展多年的产品,对缓解我国养老问题提供了一种途径可以起到平衡老年消费群体与贷款组织之间的作用。亚式期权作为一种强路径期权,其最终定价依靠一段时间内的平均价,当房价跌时,消费群体更想获得高的贷款额,这其中隐藏着看跌期权,反之,当房价上涨时,贷款组织更想给消费群体较低的贷款额,这其中隐藏着看涨期权。因此,如何确定期权价格成为关键问题,本文将重点对CIR利率下的几何平均亚式问题进行研究分析。本文的研究工作如下:首先,假定利率服从CIR利率模型,选取利率数据,估计出CIR模型参数;同样,假定房价波动满足布朗条件,选取合适的房价数据,估计出房价波动型的数值。通过解相应方程Cauchy问题的方法来求解此模型下亚式路径变量的对数函数,然后利用函数推导出基于随机波动率、随机利率、CIR随机波率和随机利率模型下的具有固定价格的亚式看涨的半解析公式。其次,利用亚式平价公式推导出几何平均亚式看跌的公式。对固定利率下的亚式期权理论定价模型进行了修正,提出了CIR利率下的亚式定价和CIR随机波动率的亚式模型。最后,对固定的亚式定价模型进行了数值模拟。分别计算了影响欧式和亚式敏感参数的公式。同时,对上述两个中的参数进行了敏感分析。通过比较,得到亚式期权的定价更具有科学性,对消费群体和贷款组织更有吸引力,有助于改善老年人生活质量的结论。(本文来源于《哈尔滨工程大学》期刊2018-12-01)
位东,庄君敏,孟德锋[6](2018)在《嵌入期权定价理论的风险企业价值评估优化》一文中研究指出在经济高质量发展的新时代,企业增长愈加迅速,其面临的投资机会也层出不穷,面对投资的不确定性以及未来现金流的难以预计,企业的风险价值将处于波动之中。为了更好地估计风险企业价值,结合国内外的研究,修正传统估值模型的弊端,推出更加精确的估值模型——期权定价模型。主要阐述B/S模型,并具体分析该模型的公式以及应用实例,充分体现该理论的优越性,最终得出比较精确的风险企业价值。(本文来源于《对外经贸》期刊2018年06期)
郭文旌,芦天宇[7](2018)在《带跳市场条件下欧式期权定价方法——基于前景理论》一文中研究指出考虑了标的资产服从跳跃扩散过程的市场条件,并通过值函数和权重函数来刻画投资者的风险态度、损失厌恶以及主观概率,得到了欧式期权的定价方程以及数值模拟的结果.(本文来源于《河南师范大学学报(自然科学版)》期刊2018年04期)
何欢[8](2018)在《基于期权博弈理论的企业并购定价研究》一文中研究指出企业并购在企业扩张中扮演着重要的角色,无论是在国内还是国际市场,企业并购层出不穷。并购重组是一个复杂的过程,在并购前、中、后的过程中,并购定价作为核心步骤而存在,对整个并购活动的成败起着决定性的作用。传统的并购定价方法假设企业经营管理僵化不变,对目标企业的静态价值评估值就是定价结果,未能正确区分定价与估值,并且忽视并购价格谈判的博弈特征,由此所得的定价结果并不能真实的反映标的企业价值。本文并不否定传统的方法,而是在其基础上,将并购定价行为看作一个动态的过程,考虑到并购活动的灵活性和竞争性,引入期权博弈理论,构建相应的定价模型,将并购价格分为叁个组成部分,即:标的资产价值、并购期权价值及谈判博弈损耗,以此弥补传统估值方法的缺陷。在理论分析的基础上,本文引入新潮实业并购浙江犇宝案例,这一并购案例在当时的市场情况下,饱受争议,存在大量的定价问题。本文对该案例在传统收益法的基础上引入期权定价和博弈谈判,在此基础上得出结果后与原始定价进行比较,通过分析原始定价的不合理和期权博弈模型的合理性,以此突出该模型的可行性和优越性。希望本文的模型和案例研究能够对并购领域更科学的定价做出些许贡献,为今后更多的并购案提供经验和方法,使并购定价朝着更为科学的方向发展,确保在并购活动中,各方利益得以均衡和保全。(本文来源于《云南大学》期刊2018-05-01)
吕桂稳[9](2018)在《基于不确定理论的若干期权定价问题的研究》一文中研究指出众所周知,金融衍生品在现代金融中起着非常重要的的作用.期权作为最流行的金融衍生品之一,已经引起了广泛的关注和应用.但是,随着金融市场的发展,标准期权由于缺乏灵活性因而存在许多局限.在这种背景下,奇异期权出现并且迅速发展起来了.可以说,每一种奇异期权都是为了克服标准期权的某种局限而产生的.因此,期权的定价问题也成为了学者们研究的热点之一.传统金融学对期权定价问题的研究是基于假设标的资产价格服从随机微分方程.行为金融学是对传统金融理论的创新发展而且还是当前金融投资理论最引人瞩目的重点研究领域.按照行为金融学的观点,标的资产价格并不完全表现为随机性.而且有研究已经表明,假设标的资产价格服从正态分布与实际是相悖的.事实上,在金融实践中,投资者的信度起着非常重要的作用.Liu于2007年创立了处理信度的公理化数学理论–不确定理论.而且不确定理论被引入金融领域,从而产生了不确定金融理论.本文在不确定理论框架下,提出新的不确定利率―股票价格模型;在此模型下利用不确定理论中的极值定理、时间积分定理等知识得到欧式、美式等标准期权和亚式期权、回望期权、幂期权等奇异期权的定价公式;在此模型下利用Yao―Chen公式等知识得到锁定期权和障碍期权等奇异期权的定价公式.最后我们在Liu模型下,分析欧式期权价格的敏感性.(本文来源于《河北师范大学》期刊2018-03-15)
彭梅[10](2018)在《不确定理论下期权的保险精算定价》一文中研究指出随着金融衍生品市场的迅猛发展,期权定价的研究受到了更多学者的关注.传统的定价方法大都是基于概率理论,需要样本去估计概率分布.但是当没有样本可利用的时候,就不得不去请教行业内专家去估计事件发生的置信度.为了更理性地处理置信度,刘宝碇教授在2007年建立了不确定理论.不确定理论是基于规范性,自对偶性,次可列可加性,乘积公理之上的一个数学分支,为期权定价开辟了新的思路.经典的期权定价模型假设市场是完备,无套利,均衡的理想市场,但这在现实世界中是不存在的.1998年,Mogens Bladt和Tina Hviid Rydberg提出了期权定价的保险精算方法,将期权定价问题转化为公平保费问题,其基本思想是无风险资产按无风险利率贴现,风险资产按期望收益率贴现.该方法对金融市场不做任何要求,适用于广泛的真实金融市场.本文基于不确定理论,利用保险精算方法对标准欧式期权和回望期权进行定价.具体内容如下:首先,定义标准欧式期权的保险精算价格,并验证此定义满足看涨看跌平价关系式.其次,假设标的资产价格服从时变参数的几何刘过程,利用不确定刘过程的性质给出了标准欧式看涨看跌期权价格的解析公式,所得结果推广了以前的结果.再次,假设标的资产价格服从带跳的几何刘过程,利用不确定刘过程及更新过程的性质给出了标准欧式看涨看跌期权价格的解析公式.最后,定义部分回望期权和分数回望期权的保险精算价格,并假设标的资产价格服从常数参数的几何刘过程,利用不确定刘过程的性质给出定价公式.(本文来源于《河北师范大学》期刊2018-03-15)
期权定价理论论文开题报告
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
期权定价作为期权交易的核心部分,经过多年的研究已取得丰硕成果。文章基于创新的视角,从理论分析和应用研究两个方面回顾期权定价模型的发展历程,以Black-Scholes模型和标准二叉树模型为基础,详细梳理期权定价模型的改进,并对相关模型的特点进行了总结,展示国内外学者的主要研究成果。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
期权定价理论论文参考文献
[1].贯君,曹玉昆,朱震锋,邹玉友.基于B-S期权定价理论的落叶松碳汇造林项目经济价值评估与敏感性分析[J].干旱区资源与环境.2020
[2].马方方,胡朝阳.期权定价模型的理论分析与应用综述[J].经济论坛.2019
[3].颜翀.不完备市场下期权定价模型的理论研究与实证分析[D].山东大学.2019
[4].欧阳艳敏.基于不确定理论的回望期权定价问题研究[D].中国矿业大学.2019
[5].谢嘉欣.基于期权理论的住房反向抵押贷款定价研究[D].哈尔滨工程大学.2018
[6].位东,庄君敏,孟德锋.嵌入期权定价理论的风险企业价值评估优化[J].对外经贸.2018
[7].郭文旌,芦天宇.带跳市场条件下欧式期权定价方法——基于前景理论[J].河南师范大学学报(自然科学版).2018
[8].何欢.基于期权博弈理论的企业并购定价研究[D].云南大学.2018
[9].吕桂稳.基于不确定理论的若干期权定价问题的研究[D].河北师范大学.2018
[10].彭梅.不确定理论下期权的保险精算定价[D].河北师范大学.2018