基于VAR模型、INAR模型对股票成交笔数和收盘价格的实证研究

论文摘要

如今,我国股票市场的发展速度正在逐年加快,市场参与者的脑海中逐渐产生了对于金融市场风险这一概念的认知,并且认知度愈加清晰。这就需要我们通过对股票市场上一系列指标变化趋势的观察,来更好规避股票市场的操作风险,及时对股票交易市场进行宏观调控与适度干预。一旦了解了成交笔数与收盘价格之间波动的关系,监管者就能够有效地进行风险管控并且预防股市的剧烈波动,投资者也能够随时关注并预测股市的波动情况,从而降低一定的投资风险,减少一些可以避免的投资损失。在股票交易市场中,成交笔数与收盘价格都可以被看作股票市场上最直观的关键性指标。成交笔数指的是交易的次数,且单笔交易的成交股数并不确定,可以成为判断股票走势的重要根据,但投资者常常忽略股票成交笔数的波动影响。收盘价格指的是当日于市场上开盘最后一分钟前全部交易的加权平均价格。在以往对于股票的实证研究当中,通常只涉及股票收益率与成交量两个指标,本文创新点在于引入一个全新指标——成交笔数,客观探究其对股票市场产生的影响作用,并且检验它与收盘价格之间存在的相互因果关系。首先,我们选取了三只在上海证券交易所上市的股票(巨化股份、兰花科创、福建高速),它们都比较具有代表性,而且近五年内每个工作日的成交笔数与收盘价格的历史数据是完整的,依次进行一系列的检验与分析过程,并建立VAR模型(向量自回归模型)。为了更进一步研究成交笔数对于股票市场发展趋势的影响,我们希望选取能够和具有整数值特点的成交笔数数据更好拟合的模型,从而建立了INAR模型(整数值自回归模型),并对比它和VAR模型产生的不同模型对比准则下的结果。我们发现,在这种数据条件下,INAR模型对于整数值序列的拟合度更高。通过本文的研究,可以有助于发现股票成交笔数与收盘价格的相互关系,进而提高人们对股票市场风险的认识。

论文目录

• 摘要
• abstract
• 引言
• 第一章 准备知识
•   1.1 VAR模型
•   1.2 INAR（1）模型
• 第二章 基于VAR模型的实证研究
•   2.1 变量定义与数据来源
•   2.2 实证分析
•     2.2.1 单位根检验
•     2.2.2 滞后阶数的确定
•     2.2.3 Granger因果检验
•     2.2.4 VAR模型建立与平稳性检验
•     2.2.5 脉冲响应图分析
•     2.2.6 方差分解
•   2.3 趋势图
• 第三章 INAR模型的应用
•   3.1 变量的选择与数据说明
•   3.2 模型建立过程中面临的困难及解决方案
•   3.3 模型的构建与结果
•   3.4 与VAR模型的结果对比
• 第四章 结论
• 第五章 决策建议
•   5.1 市场监管的建议
•   5.2 股票交易市场的建议
• 第六章 创新与不足
• 参考文献
• 附录
• 致谢

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 孙铭泽

导师: 王德辉

关键词: 成交笔数,收盘价格,模型

来源: 吉林大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资

单位: 吉林大学

分类号: F832.51;F224

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