智力资本信息披露、产品市场竞争与债务融资成本

论文摘要

智力资本信息披露能否以及如何影响披露企业的债务融资成本是公司财务学与智力资本领域间交叉研究的新课题。本文在对智力资本信息披露、产品市场竞争与债务融资成本三者间内在关系的理论分析基础上,以我国A股高科技上市公司为研究对象,通过内容分析法手工收集年报智力资本信息披露大样本数据构建的智力资本自愿信息披露指数,就智力资本信息披露对债务融资成本的影响以及产品市场竞争对这一影响的调节效应进行实证研究。研究发现:(1)智力资本信息披露对债务融资成本存在显著为正的影响,即上市公司披露越多的智力资本信息,承担的债务成本越高。(2)产品市场竞争在智力资本信息披露对债务成本的影响中存在显著负向的调节作用,即激烈的产品市场竞争弱化了企业披露智力资本信息所产生的正向的债务成本效应。本文结论为监管部门、上市公司与债权人提供了重要启示。

论文目录

• 一、引言
• 二、理论分析与研究假设
•   （一）智力资本信息披露对债务融资成本的影响
•   （二）不同产品市场竞争环境下智力资本信息披露对债务融资成本影响的异质性
• 三、研究设计
•   （一）样本选择与数据来源
•   （二）变量定义
•     1. 解释变量:
•     2. 被解释变量:
•     3. 调节变量:
•     4. 控制变量。
•   （三）模型设定
• 四、实证分析
•   （一）描述性统计
•   （二）智力资本信息披露与债务融资成本回归
• 五、稳健性分析
•   （一）使用“0-1计分法”重新计算Icdi指数
•   （二）替换债务融资成本
•   （三）Heckman两阶段回归
•   （四）替换调节变量
• 六、结论与启示

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 傅传锐,陈俊兰,吴文师

关键词: 智力资本,信息披露指数,债务融资成本,产品市场竞争

来源: 会计论坛 2019年02期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 福州大学经济与管理学院

基金: 国家社会科学基金项目(15CGL019)

分类号: F275;F832.51;F276.44

页码: 35-62

总页数: 28

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