CEO贫困出身、薪酬激励与企业风险承担

论文摘要

本文利用2007—2017年沪深A股上市公司数据,考察CEO的贫困出身对企业风险承担的影响,并基于薪酬异质性和薪酬公平性两个维度进一步探究薪酬激励在其中的调节作用,研究发现:(1) CEO的贫困出身显著抑制企业风险承担,表现出风险规避型性格特征;(2)将薪酬激励细化为股权激励和货币薪酬,非国有企业中,股权激励显著提高贫困出身CEO的风险承担意愿,而高额的货币薪酬则显著加剧贫困出身CEO的风险规避倾向,但国有企业贫困出身CEO的风险承担意愿与薪酬激励不存在显著相关关系;(3)基于薪酬公平性视角,非国有企业中,贫困出身CEO的薪酬总额低于行业平均水平越多,其风险承担意愿提升越显著,但若其薪酬总额高于行业平均越多,则会显著加剧其风险规避倾向,并且这种效应不存在于国有企业样本中。上述结论在考虑内生性影响后依然稳健。

论文目录

• 一、问题提出
• 二、文献回顾、理论分析与研究假设
• 三、研究设计
• 四、样本选择、数据来源、描述性统计与相关系数分析
• 五、实证分析
•   （一） 多元回归分析
•     1.CEO贫困出身与企业风险承担:基于整体视角的分析
•     2.CEO贫困出身与企业风险承担:基于薪酬异质性的视角
•     3.CEO贫困出身与企业风险承担:基于薪酬公平性的视角
•   （二） 稳健性检验
•     1.工具变量法
•     2.倾向得分匹配检验 （PSM）
•     3.Heckman两阶段分析
•     4.企业风险承担指标的其他衡量
•     5.CEO薪酬公平性的重新衡量:重新界定同行业可比企业
• 六、研究结论与启示

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 马永强,邱煜

关键词: 高管特征,风险承担,贫困出身,薪酬激励

来源: 经济与管理研究 2019年01期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济

单位: 西南财经大学会计学院

基金: 国家自然科学基金面上项目“宏观经济变动,产权背景与企业成本费用调整机制研究——代理动机抑或效率导向”(71472152),国家自然科学基金面上项目“会计信息对宏观经济的预测功能研究——基于中国情境的考察”(71872151)

分类号: F272.92

DOI: 10.13502/j.cnki.issn1000-7636.2019.01.009

页码: 97-114

总页数: 18

文件大小: 221K

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