定向发行与506(c)发行的比较:建构基础与性质归属

定向发行与506(c)发行的比较:建构基础与性质归属

论文摘要

特定对象有能力识别、承受投资风险,向特定对象发行股票的,无须强制发行人向监管机构注册或接受监管机构对股票质量的审查。我国实行股票发行核准制,向特定对象发行股票不足以免除监管机构的合规性审查。506(c)发行属于证券非公开发行。506(c)发行的建构表明,发行方式不是界定发行性质的必备要件。依据《证券法》第十条,定向发行应属公开发行。特定情境下豁免核准是以自律管理替代行政许可,定向发行的性质并不因此转为非公开发行。尽管实现路径不同,但定向发行与506(c)发行均彰显了便利融资的价值取向。

论文目录

  • 一、引言
  • 二、制度建构基础
  •   (一)506(c)发行:向特定对象发行的美国经验
  •   (二)定向发行:向特定对象发行的中国版本
  • 三、发行性质界定
  •   (一)发行方式:美国法上证券发行公开与非公开的不绝对界线
  •   (二)定向发行豁免核准:我国证券公开发行内部发行体制的调整
  • 四、结语
  • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 张异冉

    关键词: 定向发行,发行,特定对象,发行方式,发行性质

    来源: 金融法苑 2019年02期

    年度: 2019

    分类: 社会科学Ⅰ辑

    专业: 经济法

    单位: 中国社科院法学所

    分类号: D922.287

    页码: 140-151

    总页数: 12

    文件大小: 1265K

    下载量: 28

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