自愿披露、强制披露与资本市场定价效率

论文摘要

本文利用股价同步性来表征资本市场定价效率,选取内部控制审计报告自愿披露和强制披露两种制度并存期间的上市公司数据,围绕不同信息披露制度对资本市场定价效率的影响进行了理论分析和实证检验。研究发现,在两种披露制度并存期间,自愿披露内部控制审计报告有助于公司特质信息融入股票价格,从而提升了资本市场定价效率;强制披露内部控制审计报告并没有增加股价所反映的特质信息。本文的研究结果除了印证自愿信息披露能够提高资本市场定价效率之外,还在一定程度上表明,自愿信息披露与强制信息披露对资本市场定价效率作用效果存在差异。

论文目录

• 一、 引 言
• 二、 文献回顾
• 三、 理论分析与假设提出
• 四、 研究设计
•   1.样本与数据
•   2.主要变量定义
•     （1） 资本市场定价效率。
•     （2） 内部控制审计报告披露。
•     （3） 控制变量。
•   3.模型设定
• 五、 实证分析
•   1.描述性统计与相关性分析
•   2.回归分析
•   3.稳健性检验和进一步观察
•     （1） 针对样本选择偏差问题的处理。
•     （2） 采用股价信息含量度量定价效率进行的稳健性检验。
•     （3） 剔除非标准内部控制审计报告的稳健性检验。
• 六、 结论与讨论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 方红星,楚有为

关键词: 自愿信息披露,强制信息披露,内部控制审计报告,股价同步性,定价效率

来源: 经济管理 2019年01期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融,证券,投资

单位: 东北财经大学会计学院/中国内部控制研究中心

分类号: F832.51

DOI: 10.19616/j.cnki.bmj.2019.01.010

页码: 156-173

总页数: 18

文件大小: 247K

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