增发对象、保荐人声誉与定向增发新股折价率

论文摘要

对于如何抑制上市公司控股股东利用定向增发新股的折价率进行利益输送的问题一直是学术界研究的热点。本文以2009—2016年我国实施了定向增发新股的公司为研究样本,研究了认购定向增发新股投资者类别和保荐人声誉对定向增发新股公司折价率的影响。研究发现:(1)在定向增发新股的过程中,投资者类别与新股折价率存在一定的关系,相较于关联股东,以非关联股东作为增发对象的新股折价率较低。(2)声誉背景下,对于控股股东通过增发新股折价率进行利益输送的现象,保荐人能起到一定的抑制效应。保荐人声誉越高,向不同投资者增发新股的差异越小。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述
• 三、理论分析与研究假设
• 四、研究设计
•   （一）样本选择与数据来源
•   （二）变量选择与度量
•   （三）实证模型设计
• 五、实证检验与结果分析
•   （一）描述性统计分析
•   （二）多元回归分析
•   （三）稳健性检验
• 六、研究结论与政策建议

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 邹秉辰,王玉龙,徐斌,章卫东

关键词: 保荐人声誉,定向增发,折价率,利益输送

来源: 会计论坛 2019年02期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融,证券,投资

单位: 伊利诺伊大学香槟分校吉斯商学院,江西财经大学会计学院

基金: 国家自然科学基金项目(71772081)

分类号: F832.51

页码: 152-165

总页数: 14

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