张彤ZhangTong（江苏科技大学经济管理学院，镇江212003）
摘要：本文针对韩元贬值给我国造船企业国际竞争力带来的影响，通过汇率波动下中韩船厂的静态和动态利润分析，为我国船厂的对外接单竞争力分析了在汇率方面的外部影响因素。
关键词：汇率；利润率；竞争力
中图分类号：F832.59文献标识码：A文章编号：1006-4311（2010）02-0030-03
0引言
金融危机爆发后，航运市场迅速陷入萧条，新船成交量急剧萎缩。韩国船企尽管以较低的价格获得一定数量的订单，但从价格影响因素来看，主要受益于韩元自金融危机爆发以来较大幅度的贬值，企业利润受损幅度较小。相对而言，中国船厂亦以较低的价格获得了较多的订单，但从利润空间看，中国船厂受到的影响更大，从而对中国船厂造成较大冲击。可以说，韩元汇率的波动已成为影响中国和韩国船厂接单竞争力的重要影响因素。
1今年以来船厂接单价格分析
1.1金融危机爆发以来新船价格走势分析
据克拉克松统计，从2008年1月到2009年7月，17.6-18万载重吨级散货船新船价格由9500万美元跌至6500万美元，跌幅高达31.5%，见图1所示。
在国际造船市场持续低迷的背景下，为了实现船厂生产经营的持续，近期中韩两国船厂获得了部分新船订单，但这些订单的价格均较正常水平有较大下滑。
1.2韩国船厂典型新船订单价格与汇率变化分析
韩国部分船企主动降价接单。2009年6月，韩国STX造船海洋承接了欧洲船东8艘5.04万载重吨级成品油船，单船价格4250万美元，与2008年同期价格的5300万美元相比，STX接单价格相当于降价近20%；2009年7月底，韩国成东造船以7100万美元的低价接获了2艘15.8万载重吨苏伊士型油船订单，报价已较正常水平有较大下滑；7月底，大韩造船披露，将签署两艘好望角型散货船订单，每艘约7000万美元，这较2008年的历史高位整整下跌约30%；8月份，成东造船接得淡水河谷4艘价值2.5亿美元的18万载重吨级散货船，据此估算每艘价值6250万美元，较去年同期缩水接近40%。
1.3中国船厂典型新船订单价格与汇率变化分析
中国船厂积极迎战“价格战”。扬帆集团与广东蓝粤能源发展有限公司签订5艘5.7万载重吨级散货船。厦船重工获2艘，将于2011年到2012年交付。据克拉克松统计显示，该订单为2900万美元左右。此外，外高桥造船有限公司和大连船舶重工也降价接得伊朗国家石油公司的VLCC订单。
2汇率波动下的中韩船厂静态利润分析
低价接单直接压缩了船厂的利润空间。特别是2008年8月以来，韩元汇率总体贬值超过20%。因此，虽然中国部分船厂也以低价接单，但利润空间被压缩的幅度比韩国船厂更大。
2.1汇率变动中的中国船厂利润分析
假设针对某一意向新船订单，中韩两国船厂展开竞争。订单竞争期间，韩元和人民币汇率均有变动，就此情景设置变量，见表3。
其中，“国内成本”包括劳动力工资等以本币支付并直接入账的成本。由表1中的变量设置，可以得到韩、中两国船厂的利润分别为：
Rk=pek（1-λk）-Ck（1）
Rc=pec（1-λc）-Cc（2）
为了清晰反映韩元汇率变动对我国船厂利润率的影响，由式（1）得到韩元汇率与国际均衡船价之间的关系，据此衡量韩元汇率的变动对于中国船厂利润率的影响。由式（1）可得国际船市均衡船价为：
（3）
由式（2）可得中国船厂的利润率θc为：从式（5）可以看出，我国船厂利润率受到来自内、外部因素的影响。外部影响因素包括韩元汇率ek、韩国船厂对外采购比例λk、韩国船厂国内成本Ck以及韩国船厂利润Rk。内部影响因素包括我国船厂对应于上述前三项外部因素的ec、λc以及Cc。
由中国船厂的利润率函数可以得到，在假设其他变量不变时，其与韩元兑人民币的汇率为负相关关系（见图2）。随着韩元兑人民币汇率的贬值，中国船厂利润率水平将降低。随着韩元兑人民币汇率的升值，中国船厂的利润率水平将提高。
结论1：在其他条件不变的情形下，中国船厂利润率提高的幅度取决于韩元相对于人民币的升值程度。
2.2汇率波动与造船竞争力分析
现以一艘大型集装箱船订单为例，说明本币汇率变动对中韩造船企业竞争力的影响，汇率时间点为2008年6月2日。
其中，Ck=p·65%=1×65%×1022.3≈664.50亿韩元，Cc=p·55%=1×55%×6.9325≈3.81亿元。
由于人民币和韩元的汇率的波动，各自可以接受的合同船价也会变化，从而使中韩船厂在与同一船东谈判时可能处于不同的竞争地位。即本币汇率变动对中韩造船企业竞争力造成影响。
（1）韩元汇率变动时，韩国船厂维持原利润率能接受的船价。
根据表4的数据，由式1可知韩国船厂在汇率变动前的利润率和利润分别为：
如果韩元兑美元汇率ek由1022.3W/﹩贬值到1234.89W/﹩（2009年6月2日汇率），在维持θk=10%不变时，韩国船厂可接受的船价为：
即：相对于均衡船价1亿美元，韩国船厂的可接受船价降低1715万美元以上，从而扩大了韩国船厂与船东的谈判空间。
（2）人民币汇率变动时，中国船厂维持原利润率能接受的船价。
根据式（5）可得汇率发生变动前我国船厂的利润率为：
如果同一时期内人民币兑美元汇率eC由6.9325￥/﹩升值达到6.8311￥/﹩（2009年6月2日汇率），为了维持θc=10.1%不变，我国船厂可接受的船价为：
即在人民币升值中，相对于均衡船价1亿美元，我国船厂可接受的船价上升了150万美元以上，从而缩小了我国船厂与船东的谈判空间。
结论2：在不考虑其他条件的情况下，中韩船厂均以本币汇率变动后的接单利润率不低于汇率变动前为接单原则，并以本方可接受船价低于对方为竞争策略。
3韩元汇率变动下的中韩船厂动态利润分析
中国和韩国船厂的利润均受到汇率变动影响。由于目前韩元汇率的大幅贬值对市场造成的影响力尤为明显，为更加直观分析中韩船厂利润率受韩元汇率变动的影响，故建立以韩元兑美元汇率为解释变量的中韩船厂利润率分析模型。
3.1韩元汇率变动与中韩船厂利润率
在式（5）中，若将等号右边除韩元兑美元汇率ek以外的其他变量均作为常数，那么中国船厂利润率θc就为ek的函数。另外，由式（1）可得韩国船厂的利润率θk为：
（6）
将式（6）等号右边除ek以外的其他变量作为常数，那么韩国船厂利润率θk是ek的函数。将中、韩船厂的利润率θc与θk关于ek的函数在同一坐标系中表示
中韩两国船厂的利润率曲线在B（Bx，By）点相交，此处的韩元均衡汇率Bx即为中韩两国船厂利润率θc与θk相等时的韩元汇率。
结论3：当韩元兑美元汇率小于临界点Bx时（此时，韩元贬值幅度有限），中国船厂的利润率高于韩国船厂的利润率，且中韩两国船厂的利润率差距将随着韩元升值而拉大。
结论4：当韩元兑美元汇率大于临界点Bx时（此时，韩元大幅贬值），中国船厂的利润率低于韩国船厂的利润率，且中韩两国船厂的利润率差距将随着韩元贬值而拉大。
3.2参数分析
当中韩两国船厂利润率涉及到的其他参数发生变动时，利润率曲线的位置则会发生变动，从而使韩元均衡汇率发生变动。
3.2.1参数变动对中国船厂利润率的影响，见图4。
①当中国船厂降低对外采购率λc而其他参数不变时，中国船厂的利润率线将由AD向上平移至A′D′，中韩船厂利润率曲线的交点也将由B变为B′，从而使均衡韩元汇率增大。这意味着，中国船厂不仅提高了自身的利润率空间，并可以更大幅度承受韩元贬值。
②当中国船厂降低国内成本Cc而其他参数不变时，中国船厂的利润率线将由AD变为AD′，中韩船厂利润率曲线的交点将由B变为B〞，从而使均衡韩元汇率增大。此时中国船厂的利润率有所提高，并可以更大幅度承受韩元贬值。
③当人民币兑美元汇率ec增大（即人民币贬值）而其他参数不变时，中国船厂的利润率线将出现类似于由AD到AD′的变化；当人民币兑美元汇率ec减小（即人民币升值）而其他参数不变时，则将使中国船厂的利润率线以A点为顶点顺时针转动，这样将降低中国船厂利润率，但韩元汇率位于均衡汇率左侧小幅贬值区间时，也能扩大对韩国船厂的竞争优势。
结论5：中国船厂降低对外采购比例或压缩国内生产成本，可以扩大对韩元持续贬值的承受力。
（2）参数变动对韩国船厂利润率的影响，见图5。
①当韩国船厂降低对外采购率λk而其他参数不变时，韩国船厂的利润率曲线将会向上平移至θk′，从而不仅将提高韩国船厂的利润率，也将增大对中国船厂保持竞争优势时的韩元汇率变动范围，使韩国船厂在韩元趋向于贬值的过程中获益。
②当韩国船厂降低国内成本Ck而其他参数不变时，韩国船厂的利润率曲线将出现类似于由θk到θk′的变化，从而产生类似于降低对外采购率λk带来的影响。
③当以美元计的船价p降低而其他参数不变时，韩国船厂的利润率曲线将出现由θk到θk″的变化，从而不仅会降低韩国船厂的利润率，也会压缩对中国船厂保持竞争优势时的韩元汇率变动范围，使韩国船厂在韩元趋向于贬值过程中的获益变小。
结论6：韩国船厂在韩元持续贬值的情形下，可以通过降低对外采购比率或降低国内成本，提高自身整体利润率水平，并巩固对中国船厂的竞争优势；船价降低将使韩国船厂受益于韩元贬值的利润空间缩小。
4结语
金融危机加剧了世界新船建造市场的竞争态势，韩国船厂之所以能够低价接单的重要原因之一，是其受益于韩元的持续贬值。韩元贬值为韩国船厂的经营扩大了利润空间，为韩国船厂的降本增效创造了更为有利的条件。同时，韩元贬值也挤压了中国船厂的利润空间。
为了保持固有的利润空间，中国船厂必须善于在市场低迷中寻找机会，加大技术研发投入，改善整体技术水平，降低主要船用设备的对外依赖率。同时，对内注重挖潜降耗，从多方面降低生产成本，努力扩大自身盈利空间，提高持续经营能力。
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